机械设备行业点评报告:起重机、推土机、装载机

汽车起重机单月同比增长61%需求旺盛,预期基建下半年发力带动起重机泵车继续高增长:7月汽车起重机销售2916台,同比增加61%,环比减少9%。1-7月汽车起重机累计销售19541台,同比增加72%。从品牌来看,龙头徐州重型本月汽车起重机销量1381台,环比-6%,同比 60%,单月市占率47%,同比增速减缓;三一、中联紧随其后,分别以690台、609台的销量位列第二第三,三一销量同比持续高增长。

事件:2018年5月份汽车起重机销售3028台,同比 71%,环比-3%,1-5月累计同比 81%;推土机销售676台,同比 28%,环比-32%,1-5月累计同比 36%;装载机销售11187台,同比 42%,环比-5.5%,1-5月累计同比 35%;压路机销售1858台,同比-1%,环比-33%,1-5月累计同比 21%。

    工程机械下半年排产情况良好但销量或同比持平和下滑。基于融资环境和政策面两大支持,下半年基建投资有望迎来反弹,全年来看,预计基建投资同比增长8%,有望推动起重机、泵车需求高增长,我们预计起重机缺货将持续到Q3末(全年 50%到 60%)。此外,随着装配组装式建筑的推广,未来中大吨塔式起重机需求将会不断增大。

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    推土机销量同比增速稳定,出口销量环比下滑:7月推土机销量479台,同比增长39%,环比减少31%。1-7月推土机累计销量4952台,累计同比增长37%。本月推土机出口151台,同比增长9%,环比大幅下滑43%,占比下落至32%。重点企业中,山推以销量304台位列第一,市占率持续下滑至63%;移山、山工、彭浦分别实现销售32台、30台、30台,以7%、6%、6%的市占率紧随其后。彭浦销量同比继续大幅上涨,较去年同期增长650%,上升势头强劲。从销售区域来看,安徽、山东、江苏是推土机需求大省;东部、中部、西部市占率分别为25%、25%、19%,中东部市占率相对变化较小,西部市占率环比上升6.1pct。

    汽车起重机单月同比增长71%,龙头企业包揽市场销量:5月汽车起重机销售3028台,同比增加71%,环比-3%。1-5月汽车起重机累计销售13427台,同比增加81%。从品牌来看,多数企业本月汽车起重机销量环比上月有所下降,龙头徐州重型本月汽车起重机销量1486台,环比-4%,同比 63%,市占率49%,连续三个月同比增速超过60%。汽车起重机行业集中度不断提升,5月行业CR3维持在90%,市场被徐州重型、中联重科及三一重工包揽。工程机械行业的产能紧张和缺货从挖机蔓延至起重机和泵车。根据我们的草根调研,了解到目前起重机最为缺货,主机厂排产满产,且缺货预计会持续未来几个月(到10-11月为止)。

    装载机销量同比增速持续放缓,出口占比持续提升:7月份装载机销量8745台(不含小装),同比增长27%,由于6月销量基数较大,本月环比下降14%。1-7月装载机累计销量69288台,累计同比增长33%。本月装载机出口1912台,同比增长36%,出口销量占比持续提升至22%。分地区看,山东、河南是装载机需求大省;东部、中部、西部地区的销量分别为2460、1993、2374台,市占率28%、23%、27%,各区域市占率较为稳定。

    推土机销量同比保持增长,山推市占率维持在七成:5月推土机销量676台,同比增长28%,环比下降32%。1-5月推土机累计销量3774台,累计同比增长36%。本月推土机出口197台,同比增长1.55%,增速大幅下降,出口占比29%,国内销量比重显著下降。重点企业单月增速和行业基本一致,山推以销量482台位列第一,市占率维持在71%;其次是山工,销量53台,市占率8%;彭浦、山工、柳工销量连续高增长。从销售区域来看,安徽、湖北、江苏是推土机需求大省;东部、中部、西部市占率分别为23%、31%、16%,中西部市占率相对稳定,东部市占率环比下降7.7pct。

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