铜陵有色:主业继续巩固,铜箔业务有望实现量价齐

    铜价大幅上涨打开公司盈利空间。铜需求随着经济回暖而逐渐改善,供给侧受矿铜产能释放慢制约,增产有限,铜价在基本面推动下大幅上涨,2017年LME 铜均价大幅上涨27.34%至6204美元/吨;进入18年后虽有所回调,但年初至今的均价仍维持6500美元/吨以上的高位(Wind)。我们认为回调主要是受市场情绪影响,铜的基本面并未改变,有望继续维持高位。

    实际盈利约在14亿量级,业绩表现符合预期:公司2017年报营收/归母净利824.3/5.5亿元,分别同比-4.9%/ 204.4%,业绩表现基本符合预期。

公司公布2017年年度报告。报告期内公司实现营收824.30亿元,同比小幅降低4.90%;实现归母净利润5.49亿元,同比大幅增长204.35%;扣非后归母净利润4.39亿元,同比大增562.86%;本期EPS 为0.05元/股。

    催化剂:铜箔加工费持续快速上涨

    铜冶炼加工龙头,铜产品生产稳定。公司是国内铜冶炼、加工的龙头企业,目前拥有铜冶炼产能135万吨/年,铜材深加工综合产能40万吨/年。2017年公司生产精矿含铜4.67万吨,阴极铜127.85万吨,铜加工材33.45万吨,基本与上年持平,阴极铜产量占国内总产量的14.28%,多年居国内首位。

男篮世界杯赌球,    矿产铜自给率有望逐步提升,锂电铜箔将成业绩重要增量:2018年随着沙溪铜矿达产,公司自产铜有望达5.4万吨( 16%),而2019年随着米拉多铜矿投产自给率有望进一步提升。而铜箔方面目前具备2.7万吨产能(标箔2万 锂电7000吨),未来将新增2万吨锂电铜箔产能,预计2018铜箔产量将达3万吨(锂电1万 标箔2万),预计未来高端铜箔产能逐步释放将成为业绩重要增量。

    沙溪铜矿投产,铜资源自给率提升。报告期内沙溪铜矿顺利实现重负荷联动试车。沙溪铜矿于2013年7月正式动工建设,达产后的生产规模可达年采选矿石量330万吨,年产铜精矿含铜1.57万吨,将成为公司第二大矿山。

    风险提示:铜价大幅波动。

本文由美洲杯赌球发布于集团财经,转载请注明出处:铜陵有色:主业继续巩固,铜箔业务有望实现量价齐

TAG标签:
Ctrl+D 将本页面保存为书签,全面了解最新资讯,方便快捷。