方大化工:“化工 军工”双轮驱动,业绩高速增长

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    4月9日公司发布一季度业绩报告,共实现营业收入9.08亿元,同比增长29.71%;实现归母净利润1.28亿元,同比增长338.22%。

    26日公司发布2017年度业绩快报,2017年公司实现营业收入34亿元,营业利润3.1亿元,利润总额实现3.2亿元,归属于上市公司股东的净利润2.42亿元,同比增长116%;29日公司发布2018年第一季度业绩预增公告,预计实现归母净利润1.05亿-1.2亿元,同比增长259%-311%,预计基本每股收益为0.15-0.17元。

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    把握市场机遇发展化工主业,军工业绩承诺超额完成 26日公司发布2017年度业绩快报,2017年公司实现营业收入34亿元,营业利润3.1亿元,利润总额实现3.2亿元,归属于上市公司股东的净利润2.42亿元,同比增长116%,其中化工业务实现净利润2.1亿元,长沙韶光净利润2293万元,威科电子净利润1245万元。2017年,国内供给侧改革进程加速及环保核查,使技术落后、环保要求不达标的化工产能陆续退出市场,化工产品销售价格大幅上涨;公司各项成本费用逐步下降,促使公司化工业务利润大幅增加。2017年公司生产始终保持满负荷运行,主要产品烧碱产量完成43.86万吨,环氧丙烷产量完成12.66万吨,聚醚产量完成9.72万吨,聚氯乙烯产量完成5.64万吨。

    化工 军工双轮驱动,一季度业绩延续高增长

    公司2017年收购长沙韶光和威科电子两家军工企业,分别涉及军工芯片和集成电路领域,两家军工企业于本年度四季度完成股权变更,并超额完成业绩承诺,大幅增加上市公司合并利润。军工自2017年12月份并表,长沙韶光2017年业绩承诺净利润6900万元,实际完成净利润7371万元,超业绩承诺471万元,超额完成6.83%;威科电子2017年业绩承诺净利润3600万元,实际完成净利润3780万元,超业绩承诺180万元,超额完成5%。

    2018年第一季度,公司共实现营业收入9.08亿元,同比增长29.71%,主要原因是化工主业维持较高景气度、销售价格攀升以及新并购军工子公司并表所致;受化工板块产品销售价格上涨、产品毛利增加以及军工子公司并表所致,一季度实现归母净利润1.28亿元,同比剧增338.22%,超出预期。

    “化工 军工”双轮驱动,一季度业绩继续预增 29日公司发布2018年第一季度业绩预增公告,预计实现归母净利润1.05亿-1.2亿元,同比增长259%-311%,预计基本每股收益为0.15-0.17元。2018年第一季度,受国家宏观经济形势持续影响,公司化工主业维持较高景气度,化工产品销售价格较去年同期大幅上涨,产品毛利率提升。同时,公司优化内部管理,管理效率进一步提升,化工板块盈利预计增长225%-269%;军工板块盈利情况也出现同期大幅提高,同比增长110%-152%。

    报告期内,公司优化内部管理,管理效率进一步提升,管理费用较上年同期下降39%,降本增效成果显著。

    高管增持彰显信心,员工持股激励业务发展

    化工主业持续向好,军工一季度业绩优异

    2017年7月,公司发布公告称公司董事长和部分高级管理人员拟增持公司股份;截至2018年1月2日,公司董事长蔡卫东、财务总监欧阳国良和副总经理徐子庆共完成增持公司股票2039.85万股,持股比例合计达到2.95%。2017年11月,公司发布第一期员工持股计划,截至12月22日已完成购买公司股票973.44万股,成交金额合计1.16亿元,第一期员工持股计划已完成股票购买。我们认为,公司通过高管增持和员工持股计划,充分调动管理者和员工的积极性和创造性,吸引和保留优秀管理人才和业务核心人员,全面提升公司员工的凝聚力和公司竞争力。

    受国家政策影响,化工行业持续向好,公司紧抓市场机遇,灵活调整产品销售策略和原料采购策略,同时对内严格管理,加大技术改造投入,控制产品生产成本,促使公司化工业务利润大幅增。2017年,公司主要产品烧碱完成43.86万吨,超年计划1.29%,产量为去年同期的99.67%;环氧丙烷完成12.66万吨,产量为去年同期的100.24%;聚醚完成9.72万吨,产量为去年同期的110.06%。2018年一季度化工业务延续高速增长势头,化工产品销售价格较去年同期大幅上涨,产品毛利率提升,同时公司管理效率进一步提升,多重利好下化工板块盈利高速增长。

    资产重组一波三折,军工电子转型初步落地

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