利安隆2018年半年报点评:业绩高速增长,加速打造

事件:

公司上市扬帆起航,业绩飞速增长成绩斐然

    公司发布半年报,2018年上半年实现营业收入7.13亿元,同比增长27.18%;归属于上市公司股东的净利润为8621.31万元,同比增长49.98%。公司经营业绩稳健增长。

    利安隆是国内高分子材料抗老化助剂龙头企业,随着公司产能逐步释放、研发实力的不断提升和“注焦全球大客户”战略的稳步推进,2018年第一季度公司营业收入和归母净利润快速增长,分别较上年同期增长13.6%、16.41%。公司5月通过协议转让的方式受让公司7%的股权作为第一次员工持股计划,员工持股出资上限为2.5亿元,含管理层在内的全体员工认购不超过1.1亿元,其中管理层认购比例约占45.7%。员工持股充分显示了公司对未来发展的信心,有助于激发员工的积极性,促进公司业绩迈上新台阶。

    点评:

    产能爬坡加速进行,成本转嫁下游、盈利稳中向上

    1)业绩快速增长,未来发展前景良好

    公司于2017年并购浙江常山科润并扩产同时投资建设珠海基地,预计2018年产能增长1.55万吨,增长47.83%。由于公司产品对下游产品质量影响较大,成本转嫁能力较强,随着光稳定剂行业供需一直良好,公司产品价格一直上扬,盈利能力稳中向上。

    2018年上半年,公司业绩快速增长,营收和归母净利润分别同比增长27.18%和49.98%,其中二季度实现收入3.90亿元,同比增长41.17%,实现归母净利润5072.47万元,同比增长87.89%。业绩高速增长,一方面受益于下游高分子材料行业的需求持续增加,另一方面来源于公司产能稳定扩建,产品销售大幅提升。随着公司产能的持续释放和全球销售网络的继续完善,公司未来发展前景良好。

    全球营销72h响应,客户优质并不断拓展新客户

    2)国家政策利好,下游需求不断提升

    通过建立全球营销网络,公司已实现72小时覆盖全球主要客户群的服务。目前,公司已与德国巴斯夫、美国杜邦、韩国LG化学、日本旭化成以及中石化、中石油等全球知名高分子材料制造企业形成了良好的合作关系,并在原有大客户的基础上不断拓展新客户。

    当前,国家大力推动新材料产业,将各类高分子材料及其化学助剂列为优先发展的鼓励项目并制定了一系列扶持政策。在良好的市场环境下,涂料、塑料等下游高分子材料的产量将保持稳定增长,带动对抗老化助剂的需求不断提升。由于高分子材料化学助剂在生产上具有较高的技术壁垒,作为工艺领先的行业龙头,利安隆在今后仍将大有可为。

    行业景气助力公司发展,利安隆争做全球同行业领跑者

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