纺织服装行业周报:18Q2奢侈品检索量显著增长,7月

周行情回顾及观点 上周上证综指、深证成指、沪深300 分别跌4.52%、5.18%、5.15%,纺织服装板块跌4.08%,其中纺织板块跌2.96%、服装板块跌4.74%。

周行情回顾及观点 本周上证综指、深证成指、沪深300 分别跌1.48%、2.57%、0.69%。纺织服装板块跌4.50%,其中纺织板块跌4.32%、服装板块跌4.60%。

    近日360 大数据发布《奢侈品行业报告(2018 年8 月)》,报告指出:1)2017 年奢侈品行业整体搜索趋势平稳,而从2018 年第二季度开始,奢侈品行业整体搜索量显著增长,其中奢侈品成衣及配饰二线城市检索量占比最高,品牌影响力持续提升。

    美国6 月15 日正式披露对我国商品进口加征关税清单,随后我国公布对美国棉花等产品进口加征25%关税清单、两者均将于7 月6 日起实施。对美棉加征关税,进口美棉成本预计上升3500 元/吨左右, 美棉竞争力下降,但不改全球棉花供需偏紧格局;且预计将影响我国棉花进口来源国结构,亦有可能提振内棉。

    2018 年7 月限额以上零售企业服装鞋帽零售额同比增8.7%、较去年同期提升2.3PCT。进入7 月限额以上服装鞋帽零售额数据未像7 月50 家重点零售企业服装零售额增速放缓;实际上自16Q4 以来50 家、100 家重点零售企业服装零售额率先回暖、进入2017 年回暖范围扩大至限额以上零售企业,18Q1 迎冷冬、春节较晚等短期利好回暖态势延续,进入18Q2 50 家、100 家零售数据呈现放缓,目前主要零售跟踪指标呈现一定分化,建议持续关注后续终端消费走势。

    6 月19 日特朗普表示拟对2000 亿美元中国商品加征10%关税, 中美贸易摩擦持续发酵。当前美国加征关税不包含纺服,对我国纺服出口影响不大,但未来若加征关税范围扩大或有波及,建议持续关注。

    上周人民币汇率创年内新低,建议关注其带来业绩弹性改善的相关机会,如鲁泰A、健盛集团、孚日股份、联发股份、百隆东方等。

    上周为国储棉轮出成交继续降温,棉花期、现货价格小幅下调, 主要受国储棉调节轮出政策、仅限纺企参加及增加80 万吨棉花进口滑准税配额及中美贸易担忧情绪上扬等影响。我们认为短期政策带来波动,但棉价将回归长期供需偏紧趋势,建议关注华孚时尚、新野纺织、百隆东方等。

    上周国储棉轮出成交率创新低,主要为国储棉轮出延期、纺企放缓采购进度。美国USDA 发布8 月预测的全球棉花供需报告,我国18/19 年棉花供需格局仍偏紧,我们维持新棉花年度上行周期有望形成的观点,建议关注华孚时尚、新野纺织、百隆东方等。

    5 月我国服装鞋帽零售同增6.60%、同比放缓1.40PCT,其中可能有端午节错位影响,建议观察后期数据。2018 年中国奢侈品市场规模同增20~22%,同比提升0~2PCT。高端消费持续性较好,国内高端女装16Q4 至今持续回暖、内生同店增长表现突出,高端运动服饰比音勒芬销售持续景气,建议关注安正时尚、歌力思、比音勒芬等。

    行业公司新闻动态 安踏集团上半年收入破100 亿;李宁上半年利润猛涨42%; Tapestry 18 财年Kate Spade 表现超预期;新百伦目标维持年均10% 增速;旅游零售市场火热,亚洲消费实力驱动美妆产品快速增长。

    行业公司新闻动态 机构猜测李宁、安踏等中国体育公司财务作假;Canada Goose18Q1 销售额同增144%;欧舒丹18 财年中国大陆市场一枝独秀,线上销售大涨75%;Zara 母公司加大投资实体店智能技术;恶劣天气致意大利休闲鞋制造商 Geox 一季度销售同减11.2%。

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