文化传媒行业2018年四季度策略:流量大迁徙,【美

传媒行业年初至今跌幅31.22%,申万一级行业中排名25

核心观点:

    社交媒体占据网民大部分时间。选择推广渠道本质就是在对目标客户进行甄选的过程,而渠道因用户行为的变化而转移。伴随着媒体的更迭,传播方式已经由传统广告的单向线性传播升级成现在的社交属性的发散型网格传播,每一个个体都可以成为传播节点,传播速度较过去呈现几何式增长。

    2)移动互联网:渠道和内容都由巨头把控,垂直赛道也有“独角兽”。

    中国移动互联网行业大局已定,主赛道龙头优势明显,但是细分领域多点开花。2018年上半年,中国已上市或正IPO互联网企业超过数十家,金融大环境的“小年”和移动互联网IPO的“大年”形成强烈的反差,资本市场的激烈角逐背后,大平台与独角兽共舞,却各有各的焦虑。进入移动互联网的下半程,用户红利逐步消退,增量博弈转存量博弈,用户时间的争夺实则是优质内容的角逐,更需要应对同领域和不同领域跨界的猛烈竞争。

美洲杯赌球,    1)传媒板块估值已处于3 年来底部独角兽,具备长期配置价值。

    5G时代到来,助力内容消费的丰富。据工信部数据显示,2018 年上半年移动数据流量平均资费下滑至11.6 元/GB,较去年同期下降46%。在今年6 月上海世界移动大会上,国内三大运营商以及多家企业纷纷发布了最新的5G 部署计划,明确在2020 年实现5G正式商用。5G时代提速降费,将助力电子设备承载的各项内容不断丰富,不论是家中还是户外,有信号覆盖的地方都将成为内容分享的场所,内容的消费将极大地突破时间和空间的限制。

    风险提示:传媒板块商誉减值的风险、政策监管风险等。

    介质:移动设备趋于饱和,5G周期即将到来

    6)广告营销:新兴媒体持续崛起,聚焦“内生增长质量”。

    受众:互联网使用时长增加,个性化推荐提升满意度

    出版子行业推荐关注民营出版龙头新经典、国改先锋浙数文化和出版教育龙头中南传媒。有线子行业龙头仍处于转型至服务提供商的阶段,正努力打造“内容 运营 渠道 终端”的生态圈,可关注吉视传媒。

    风险提示:系统性风险;政策监管风险

    3)电影:进口片票房贡献显著,在线票务市场BAT M。

    渠道:数据是核心推动力,“社交媒体 ”转化率高

    2016 年营销细分领域中影院广告、电梯广告、互联网营销等细分领域依然保持较快增长,传统媒体普遍呈现下滑态势。回调之后,目前估值已经具有一定安全边际,我们仍推荐关注确定性强的“楼宇 影院媒体龙头”分众传媒。此外可关注省广股份、蓝色光标等资质领先的互联网营销标的。

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